铁路基建板块表现活跃   未来或成为优势行业

 2016年10月24日  来源：央广网

铁路基建板块表现活跃 未来或成为优势行业                                央广网北京10月24日消息 据经济之声《交易实况》报道，中国铁路总公司日前发布的统计数据显示，今年前三季度，全国铁路固定资产投资完成5423亿元，同比增长10.3%；10月以来，发改委又批复了多个铁路、城市轨道交通项目，总投资额超过2000亿元，这些消息直接刺激铁路基建板块，上周铁路基建板块表现活跃，怎么看铁路基建概念股的强势拉升？国融证券刘云龙对铁路基建行业进行了分析解读。

　　经济之声：中国铁路总公司日前发布的统计数据显示，今年前三季度，全国铁路固定资产投资完成5423亿元，同比增长10.3%；其中国家铁路固定资产投资完成5171亿元，同比增长12%。今年铁路建设步入高潮，目前来看，超额完成既定目标是大概率事件。铁路建设步入高潮对铁路基建板块形成怎样的支撑？

　　刘云龙：铁路基建的投资跟建设的高潮不只是在今年一年，在未来几年应该都会保持着一个相对比较高的数据和相对比较高的增速。同时随着“一带一路”国际市场的打开，海外订单也会源源不断的进入。目前来看，我们国内的铁路基建的固定资产投资数据利好，其实会支撑目前来看走出去相对强劲的铁路基建板块，同时也会给市场向上提升预期打开了一个比较好的窗口。在有基本面支撑的版块里，市场预期又提高的情况之下，对于未来铁路基建板块整体个股的指数上涨是有比较好的支撑作用。

  　经济之声：10月以来，发改委又批复了多个铁路、城市轨道交通项目，总投资额超过2000亿元。 目前，轨道交通行业景气度较高，发展也较为平稳。在大部分行业都不景气的情况下，轨道交通行业便自然成为一些资金的避风港。这样的说法有道理吗？

　　刘云龙：目前咱们国家的规划，特别是在投资领域的规划当中，很多行业的规划实际上是增速在下滑的，继续高速增长的预期并不是特别明朗，特别对于市场的主流资金和大资金而言，未来的中长期投资预期可能并不是特别明朗。相反对于铁路基建的投资，特别是对于城市轨道交通的投资，未来的市场需求还是比较大的，资金缺口也比较大，而且未来的投资回报率也是可以预期的，同时能够带来更多的增值和操作的收益。所以对于未来的轨道交通这方面，它既能够承担一个资金避风港的作用，同时也能够吸引更多的资金去投资这一类的产业，而这一类的产业在未来众多资金的推动之下，它的发展速度也是比较快的。

　　经济之声：这会给铁路基建行业提供一些什么样的发展机遇？

　　刘云龙：目前来看的话，首先是给铁路基建行业发展提供了重组的资金，同时更能够促进整个市场的发展，还有就是有利于打通往海外扩张走出去的路径。所以，未来这一块会形成在中国比较强势的优势行业，而这个优势行业在未来的国际竞争中会产生比较大的红利和优势。

　　经济之声：目前，许多城市的轨道交通除了政府进行直接资金的支持外，线路正准备采取PPP的模式，以此来引入社会资本参与轨道交通的建设和运营。PPP+铁路的融合将成为铁路基建投资的新模式。这种新模式对铁路基建的发展有怎样的推动？

　　刘云龙：我们刚刚提到了市场资金目前正在寻找新的避风港。从目前来看，未来发展路径比较明确的，而且速度比较快的，同时赚钱效应也比较明朗的铁路，特别是轨道交通的发展就会对于资金有比较充分的吸引力。而且目前来看，我们需要的资金会越来越多，所以采取PPP这种模式，更多的引入民资，采取中长线合作的模式。对于未来的铁路基建投资，首先会提供更多的资金帮助，未来中长线共同的收益、后期运营的收入也会比较明朗一些。最最重要的是，它能够提供一个更好的市场化运作的模式。因为之前是政府主导的投资，未来采取PPP模式加投资的融合，它的市场化运作会更明确一些，而且它的运行效率会更高一些，这有助于未来我们铁路基建行业形成一个比较有竞争力的大行业和大板块。

　　经济之声：上周铁路基建板块表现活跃，如中国交建上周涨18%，中国铁建涨14%，中国中铁涨15%，中铁二局涨16%。铁路投资的力度下半年仍在加大，这个板块的做多热情愈演愈烈，但从技术上来收，短期增长20%左右，是不是意味着接下来回调的概率也是越来越大？

　　刘云龙：铁路基建板块上周的涨幅确实比较大，平均在15%以上的涨幅，从技术上来看是有回调的压力的，至少要短期横盘震荡一段时间去做一个修整。但是我们知道，像铁路基建大盘蓝筹板块属于一个资金密集推动的板块，我们根据2014年市场启动的那个点的走势特征能看出来，它不会出现大幅的回落，在横盘震荡之后，如果有资金继续推动它会再次启动。目前来看，它会有回落的要求或者是会有弱势震荡的要求，但是回落的空间不是特别大，我们在操作上要注意它的回落空间，时时刻刻去关注它再次启动的迹象。

　　经济之声：中国铁建是中国乃至全球实力、规模的铁路特大型综合建设集团之一。 参与建设了中国几乎所有的大型铁路建设项目， 中国铁建是中国城市轨道交通建设市场的领军者， 参加上海磁悬浮列车示范运营线的建设， 中国铁建在关键技术领域行业，部分行业技术居地位。技术的优势会让公司未来发展具有怎样的广阔前景？

　　刘云龙：目前我们国内的高铁和轨道交通的建设，从技术上来看已经在国际上处于地位了，而且从目前全球的高铁里程数来看，超过一半是在中国的，而且国外的多数也是属于中国制造的。那么在铁路基建这一块，在它拥有最重要、端的相关技术和优势的产能能力的情况之下，不仅在中国未来能够拿到更多的国家订单和比较重要的订单，而且随着我们国内的高端制造业走出去打开全球市场，它在全球市场的扩张跟全球市场拿订单的能力也会比较强一些。很有可能会借助于它的技术优势和市场份额的，形成一个全球竞争力比较强的国资巨头，这是它未来的看点。

　　经济之声：中国中铁是集铁路和公路基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发等业务于一体的特大型公司，先后修建了8万 公里的铁路，占全国铁路总里程的三分之二以上；建成电气化铁路接触网占全国电气化铁路的95% ；工程项目遍布全国各省市自治区和全球60多个国家和地区。公司在铁路方面建设里程最多，未来是否在铁路发展这块大蛋糕中，是否能分到的一块？

　　刘云龙：中国中铁从历史上来看，它的市场份额是的，而且拿到订单的能力是最强的。所以在未来我们国内，不论是城市轨道交通，还是高铁这样的高端轨道交通的快速发展，它继续拿到比较大的市场份额的概率是比较大的，可能它未来在这一块的竞争力是比较强的。同时随着海外市场逐步被打开，它在海外拿到相关订单的能力也会比较强。我觉得未来它的收益也会比较大。

　　经济之声：中铁二局是中国中铁旗下的上市公司，拥有铁路工程施工总承包特级，房屋建筑施工总承包特级， 在工程咨询与设计、基础设施项目投资、项目建设管理等方面具有较强的实力和丰富的经验； 作为国家重点外经贸企业，拥有对外经营权、对外贸易权，具有承包大型国际工程及国际工程总承包的能力，而且盘子小，每次铁路基建板块涨升时总是，这次拉升会不会又跑在最前面？

　　刘云龙：在铁路基建的相关板块里，中铁二局目前的股本只有14个亿，价格也不是很高，所以它的整体市值在这里是属于迷你型的，所以对于炒作资金和市场的游资来看，是一个爆发性的短期赚快钱的比较好的选项。所以如果未来市场有一轮集中的权重股行情的话，那么中铁二局应该不会缺席，很有可能会作为先锋，所以我们应该重点关注他未来继续上涨的潜力和继续上涨的可能。从上涨的幅度来看，他的上涨幅度其实并不是特别大。我们应该重点关注，它的股价随时有可能存在的爆发式的行情。

　　经济之声：中国铁建、中国中铁、中铁二局都是中字头盘子比较大的股票，三家上市公司基本上都是前期横盘时间比较长，最近短期出现了一波快速的拉升。如果说投资者对于铁路基建概念比较感兴趣，计划布局的话，他投资的链条和节奏应该如何把握？

刘云龙：从目前来看，未来铁路基建的板块应该还能继续走强，我们需要去布局的首先是短期涨幅可能的那些个股，就是有可能出现快速上涨的个股。这三只股票里面，我们尽量选择盘子相对较小的这种，因为起涨的个股往往是受游资的快速拉动，涨幅相对较小的个股，它的灵活性会强一些，而且爆发的力度会更大一些，所以像中铁二局这样的个股可能短期收益会更大一些。但是从估值的角度来看，另外两只也有比较大的优势，可以作为后期基本的配置，然后等待它的中线行情。